和力辰光终止IPO 精明商人郭敬明“小时代”资本梦碎

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他既是一位才华横溢的作家，又是一位精明的商人。他已经三次在中国作家年度富豪榜上名列第一。他在21岁时建立了一个工作室，并在27岁时建立了自己的文化传播公司。“少年”郭敬明早已为世人所知，拥有众多粉丝。

然而，到了2018年，郭敬明可能会特别难过，他用资本致富的梦想已经一个接一个地破灭了！2018年1月19日，由郭敬明控股的乐视影业宣布终止对乐视的注资(300104，诊断)；仅仅过了两个多月，持有京兆国近1000万股股份的合力辰光的首次公开募股就再次失败。

4月3日，合力辰光国际文化传媒(北京)有限公司(以下简称“合力辰光”)宣布董事会决议，公司拟调整上市计划并终止ipo。这是继新力传媒和马华娱乐之后，第三家在一个月内终止ipo的影视文化公司。

郭敬明的“上市”梦

2016年6月23日，合力辰光向中国证监会提交首次公开发行上市申请文件，拟申请在深交所创业板上市。2017年3月13日，公司获得了中国证监会的反馈通知。《国家商报》记者通过证监会网站看到，合力辰光目前排名第59位。然而，一年后，该公司在3月30日召开了董事会会议，决定终止ipo。

合力辰光由李力创建和控制。公司股东名册上的机构投资者很多，其中最引人注目的股东无疑是景国，景国持有合力辰光999.9万股，占4.05%，是第六大股东。郭敬明和李莉的相遇是因为电影《小时代》。2010年，中国电影公司副总经理张强第一次向李丽介绍了《小时代》项目。看过剧本后，李莉极力推荐郭敬明当导演。后来，李丽和郭敬明详细讨论了多次，最后郭敬明同意了。

▲《小时代》系列票房情况(cbo中国票房/地图)

李莉曾经说过，推荐一个当时素未谋面的新导演，不是对“人”的信任，而是对郭敬明过去商业成就的信任。当时，郭敬明在2007年和2008年两次荣登中国作家富豪榜榜首，显示出巨大的潜力。

2012年12月，李丽与郭敬明签订股权转让协议，李丽将以每股1元的价格将其持有的辰光合力5%的股权转让给郭敬明，转让时间在《小时代》系列电影成功上映后商定。2015年7月，《小时代》系列的最后一部电影《小时代4:灵魂的终结》成功上映。同年8月，喀什将鹤立的出资55.55万元人民币转让给景懋国

2015年，郭敬明32岁。同年，他成为乐视影业(现更名为“乐创娱乐”)和合力辰光的股东。事实上，他不仅是一个成功的作家，也是一个精明的商人。在写他的作品时，他很早就开始了公司化运作，21岁时建立了自己的工作室，27岁时成立了一家文化传播公司。

据《商业日报》记者了解，荆万国共有6家企业法人和6家企业股东

▲京民国是一家法人企业(天研查/地图)

▲京民国为股东企业(天研查/地图)

自2013年以来，他一直试图运营资本。成立于2010年的上海金明国最佳文化发展有限公司(以下简称“最佳文化”)原计划于2013年与华彩影视(300133，咨询股份)(11.490，-0.33，-2.79%)结婚。当时，华彩影视计划以1.8亿元收购百思买26%的股权。

此后，郭敬明的“上市梦想”得到了乐视影业和合力辰光的支持。郭敬明持有乐视影业500万股，占0.6%。乐视影业从2016年5月开始向乐视注资，但最终在今年1月19日失败。两个多月后，合力辰光也终止了ipo。

合力辰光表示，公司计划调整其上市计划，而《国家商报》记者试图联系该公司，但没有得到该公司未来上市计划的回复。然而，目前，郭敬明“上市”创造财富的梦想将再次搁浅。

赌郭敬明去救险

和力将第六大股东的身份让给了郭敬明，这自然与其有着千丝万缕的联系。本公司于2014年12月10日至2020年6月30日与景明国签订了为期五年半的合同。在合同期内，将优先合作九部影视作品，但不包括《小时代》系列电影和电视剧《是！尚先生。

▲《大赛道》票房情况(cbo中国票房/地图)

据合力辰光招股说明书(申报稿)显示，公司对郭敬明的依赖程度更高，《商业日报》记者注意到，郭敬明《小时代》系列的票房收入是合力辰光近年来的主要收入组成部分。

数据显示，公司2013年的电影销售收入全部来自电影《小时代1和2》，后者实现销售额3455.4万元；2014年和2015年，《小时代3》和《小时代4》分别实现销售收入1.21亿元和1.09亿元，分别占当年电影销售收入的96.03%和85.44%。《小时代1》和《小时代2》的毛利率高达69.52%，但由于《小时代3》和《小时代4》的制作成本比前两部电影增加了4100万元，总票房并没有显著增加。2014年，公司影视制作毛利率较2013年下降45.21%。

▲合力辰光招股说明书(申报稿)

该公司承认，近年来的利润主要来自郭敬明导演的《小时代》系列电影，存在人才不足、客户集中度高等风险。

事实上，不稳定的盈利能力是合力辰光ipo的痛点。2015年和2016年，公司营业收入分别为2.56亿元和6.03亿元，归属于上市股东的净利润分别为6019.4万元和1.49亿元。然而，2017年上半年，与去年同期相比，合力辰光的经营业绩以“崩溃模式”下滑。

根据2017年半年度报告，合力辰光的营业收入为2813.2万元，同比下降62.75%。毛利率从33.14%降至6.88%，公司由盈利转为亏损。归属于上市股东的净利润从去年同期的339.3万元大幅下降至3390.8万元，净资产加权平均收益率从0.36%下降至-3.04%。总资产也缩水了5.28%。

▲合力辰光2017年半年度报告

去年，合力辰光在ipo排队过程中修订了2014年、2015年和2016年的年报，净利润出现不同程度的萎缩。经修正后，上市公司股东应占净利润2016年减少3711.49万元，2015年减少3361.11万元，2014年减少438.2万元。

业内人士对《国家商报》表示，在影视投资风险越来越大、竞争越来越激烈的情况下，深度捆绑某个创作者是有风险的。

2017年上半年，合力在辰光跳水表演的原因与大世界纪录和清云之二表现不佳有关。据公司称，2017年上半年的毛利率较去年同期大幅下降，主要是由于“盛大唱片”和“清云之二”的收入较低。《国家商报》记者发现，这部电影《盛大的马克》让合力辰光赚得了1701.7万元的制作收入，但电影公司投资了1950万元，却实际上赔钱了。《大公报》来源于《镜报》的一个知名ip，但远不及《小时代》系列带来的回报。

▲“大赛道”口碑跌入低谷(豆瓣/地图)

“公司把所有筹码都押在名人身上是个问题。一个影视公司能否被观众所接受，不仅取决于一个著名的剧作家，还主要取决于它的内容是否有影响力。作者和演员是作品的附加因素，本体是故事。如果电影电视公司盯着某人看，那么这种策略是有缺陷的。”中国社会科学院文化研究中心副主任张晓明说。

文化和科技领域的投资者曹海涛也给《国家商报》的记者举了一个例子。与华谊兄弟(300027，医生)相比，华彩影视更倾向于导演，而李更倾向于创作者。“因为中国电影是由导演制作的，而中国电视剧是由制片人制作的，所以导演或制片人决定了电影和电视项目的主要趋势，他们可以根据市场情况选择热门话题和合适的艺术手法。然而，创作者制度是否涵盖了从知识产权到影视创作的所有环节，这是不确定的，这相当于前几年许多影视公司约束演员，但不可能一个演员演完所有的戏。在一个市场热点不断变化的时代，没有一个创造者适合市场上所有受欢迎的主题。因此，它显然仅限于将创作者的知识产权作为制胜的法宝。”

来源：烟台新闻