又一个“王”走下神坛！他曾和巴菲特齐名

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每个进行全球投资的人都知道，股票市场上有巴菲特，债券市场上有格罗斯。

(左:巴菲特；右:毛)

尽管格罗斯在中国没有巴菲特出名，但他绝对没有巴菲特强大:他建立了全球最大的基金公司太平洋投资管理公司(pimco)，开创了活跃的债券交易风格，改写了债券市场的历史。它以擅长预测而闻名于业界，写下的投资前景也是巴菲特每个月必看的。

然而，“债券之王”上周在意大利危机中被植入。上周二，他管理的债务基础创下了历史上最大单日损失，与此同时，该基金今年的损失是其同行的27倍！

格罗斯的债务基础创造了历史上最大的单日损失

上周二，格罗斯的旗舰无约束债务型净资产值下跌逾3%，创下自2014年成立以来的最大单日跌幅。据晨星统计，自今年年初以来，格罗斯的债务累计净亏损为5.94%，而其他同类基金同期平均下降0.22%，亏损幅度为同行的27倍，在同类基金中排名垫底。

总基金净值表现:

《华尔街日报》援引cfra ETF和共同基金研究主管托德罗森布鲁斯(todd rosenbluth)的话说，无论如何衡量，净值在一天内下降了3%，这对投资于公司债券和其他固定收益证券的共同基金来说是不寻常的。彭博的描述甚至更加“悲哀”:就在格罗斯遭遇惨败的同一天，许多知名基金在空意大利债券市场上市，这是近九年来最大的单日涨幅。

在这方面，被称为“债券之王”的格罗斯表示，他的基金本周遭受损失，因为意大利危机导致美国和德国的债券收益率差距扩大。格罗斯上周五在彭博电视上表示:“我们的策略一直是发行空德国债券，同时发行更多美国债券。”“糟糕的一天和糟糕的交易就是这样发生的。”

格罗斯一直押注美德息差收窄，但美国10年期国债收益率相对于同期德国国债的溢价本周达到1989年以来的最高水平。他的骏利恒基全球无限债券基金周二下跌3%，为近四年来最大单日跌幅。

格罗斯表示，同期美国10年期国债收益率相对于德国国债的溢价已超过250个基点，但去年年底还不到200个基点。周二的避险买盘帮助德国10年期国债收益率降至0.19%，为一年多来的最低日内水平。目前，扩大美德和美德传播的趋势“必须扭转”

他还表示，基金中的大量资金都是他自己的。格罗斯说:“骏利恒基全球无限债券基金有近20亿美元(资产)，其中我有很多钱。”“从我自己的兴趣来看，我所有的东西都在这里，我怎么能睡觉或度假呢？”

创建了世界上最大的基金公司

被称为“债务之王”

谁是格罗斯？任何进行全球投资的人都应该知道，他曾经是世界上最大的共同基金太平洋投资管理公司(Pacific (601099，Diagnostics)投资管理公司)，该公司是由他创建的。

太平洋投资管理公司最初是太平洋保险公司的投资部门。比尔格罗斯加入后，花了十年时间才使其成为美国西海岸最大的公司基金投资公司。在格罗斯执政期间，太平洋投资管理公司在其顶峰时期(2013年)管理着高达2万亿美元的资产。相比之下，中国的外汇储备超过3万亿元；巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的最新总资产超过7000亿美元。其中超过2000亿是由格罗斯自己管理的总回报基金。他也被认为是“债务之王”。具体事迹如下:

1971年，格罗斯成为太平洋共同人寿保险公司的债券分析师。主要工作是购买债券和收取利息的简单债券操作。

1972年，格罗斯发现债券的被动操作令人厌烦，于是他说服老板给他1500万美元，成立了一个小型债券基金，并开始了积极的债券交易风格。

1982年，太平洋投资管理公司被拆分为一家独立的基金公司，总资产约20亿美元，格罗斯成为影响力和话语权的领导者。

1980年:预测美联储的反通胀立场。

巴菲特表示，他将按时阅读月度市场展望。“每个月我都渴望看到比尔·格罗斯的评论。生动的文字，清晰的组织和独特的见解。简而言之，他关于长期和周期之间关系的理论是我读过的书中总结得最好的一个。”根据投资专家彼得·伯恩斯坦(Peter Bernstein)的说法，格罗斯对股市和债市的影响力甚至超过了股神。

1987年，格罗斯接管了太平洋投资管理公司的旗舰基金——太平洋投资管理公司总回报基金。

数据显示，从1990年到2014年，“总回报基金”的累计回报率为380%，超过了大多数竞争对手，为格罗斯的债券市场奠定了基础。

如图所示，太平洋投资管理公司总回报基金的表现是一个几乎稳定的上升斜坡，这意味着无论市场如何波动，它总能带来可观的回报。

2003年:《财富》评选出25位最具影响力的企业人物，第二位是巴菲特，第十位是格罗斯。

2006年:明确预测美国次贷危机。

2014年，格罗斯辞职，总回报基金连续十多个月流出，2200亿资产损失1500亿英镑，这是共同基金公司遭遇的最大年度资本外逃。太平洋投资管理公司管理的总资产也从2万亿元下降了25%以上。

同年(2014年)，70岁的格罗斯宣布“再工作40年”，并加入骏利资本管理骏利全球无约束债券基金，规模仅为1300万美元。

根据晨星的最新数据，该基金的最新规模为21亿美元。

意大利债券市场危机

那么，让“债务之王”格罗斯蒙受巨大损失的意大利债券市场危机发生了什么？

北京时间5月28日，意大利未能组建内阁，意大利政局不稳，政治不确定性增加，连任风险刺激市场避险情绪飙升，意大利政府债券遭受重创，意大利资产加速出售。5月29日，意大利10年期政府债券收益率上升超过10%，自2014年6月以来首次超过3%。

受避险情绪影响，欧洲内部债券市场出现分化。一方面，像意大利这样政治不稳定或债务较高的国家，如西班牙、葡萄牙和其他南欧国家，也出售了债券，债券收益率大幅上升。但与此同时，资本流向经济基本面良好的国家，如德国和英国，它们的债券收益率大幅下降。德国10年期债券收益率已降至约0.20%，而英国10年期债券收益率已降至约1.24%。

这与格罗斯的操作相反。

对此，新时代证券的老师分析说，意大利债务危机的直接原因是政治不稳定，根本原因是高负债。

根据意大利银行的数据，截至3月底，意大利的公共债务为2.3万亿欧元，债务与国内生产总值的比率为132%，仅次于希腊，位居欧洲第二。高负债的根本原因是高福利和高失业率。3月份，意大利的失业率保持在11%，其中15至24岁的年轻人的失业率为31.7%。意大利在欧盟青年失业率中排名第三，仅次于希腊和西班牙。意大利的经济衰退加剧了债务风险。2018年第一季度，意大利国内生产总值同比增长1.4%，低于此前的1.6%；意大利国内生产总值环比增长0.3%，低于此前的0.31%。

来源：烟台新闻