真假中国女首善何巧女:股票质押99.9% 170亿捐款存疑

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转让5%股权后，何的持股比例将降至39.13%，何不会成为东方花园的实际控制人。据粗略估计，和持有的股份价值将降至61.83亿元。

口头承诺没有实际意义。

她太穷了，不能穿鞋，10岁时才买了第一双凉鞋；你一年只能吃一次鸡蛋，不管你是小学、初中还是高中毕业，每次体检都是一个字，"营养不良"；小时候，一家七口人带着猪住在一个30平方米的漏雨房子里，下雨天穿上麻纤维睡觉。

2015年，她超越了马云和王健林，获得了“中国捐款100强”的第一名。2018年初，她因捐款100亿元人民币(15亿美元)而在国内外大受欢迎，被誉为“中国第一好女人”。

53岁的何，中国著名企业家，北京东方花园(002310)环境有限公司(以下简称“东方花园”)实际控制人。根据《2018胡润女企业家排行榜》，何以220亿元的资产排名第15位。在“2017胡润女企业家排行榜”中，她以265亿元的资产排名第11位。

但是最近的一则新闻将这位“有争议的”企业家带回了聚光灯下。

7月30日，东方花园宣布，何、、公司控股股东、实际控制人拟将公司5%的股权转让给北京朝阳区国有资本管理中心的全资子公司北京朝晖鑫企业管理有限公司。同时，也可能涉及投票委托交易。超汇信公司将通过委托表决权的方式成为公司的控股股东，上市公司的实际控制人可能发生变化。

转让5%股权后，何的持股比例将降至39.13%，何不会成为东方花园的实际控制人。据粗略估计，和持有的股份价值将降至61.83亿元。

曾经的明星企业家何乔女现在面临着被转移到已经经营了近30年的企业的风险。东方花园怎么了？最具争议的180亿元承诺的执行情况如何？目前，她持有的东方花园股票价值只有62亿元左右。如何兑现她捐赠180亿美元的承诺？

据《时代财经》报道，截至目前，至少还有170亿元的捐款(2015年，持有东方花园7630万股，2016年摩洛哥捐款10亿美元，2017年摩洛哥捐款15亿美元)。此外，两笔最大的款项甚至还没有宣布捐助者。北京宇恒律师事务所的王高峰告诉时代财经，“如果没有找到捐赠人，那只是口头承诺，没有实质意义。”

致电何助理马腾宇，询问170亿捐款的进展情况。他说，“在2016年，摩洛哥只是一个预期的承诺，没有达成协议。”后来，一个自称是乔女基金会主席董策的人打断了时代财经和马腾宇的谈话，说他需要视频采访或面对面。此外，时代财经联系了一位知情人士。他告诉时代财经，“他们的人事变动和新的联系方式仍不得而知。”

截至发稿时，马腾宇说:“如果我不给你看，我就不发给你。”拒绝了时代财经的采访请求。但根据马腾宇的部分回复，可以推断何2015年持有的东方花园7，630万股的捐赠、2016年10亿美元的捐赠、2017年15亿美元的捐赠均为预期承诺，并无约定。

换句话说，170亿美元的“捐赠”在法律上不是强制性的。目前，公众信息还没有发现170亿元中有大量进入捐赠流程的消息。

最大的一个是“市长项目”

2010年9月6日，《投资者日报》发表文章《东方花园:16亿鞍山大订单的真相》，在记者采访中多次称东方花园签署的订单是“市长工程”。鞍山市城建局、鞍山市规划局、鞍山市建委等很多人也表示:“这是市长亲自抓的项目，具体细节我们不清楚。”

据当地《鞍山日报》报道，东方花园董事长何曾两次与鞍山市原市长顾春丽接触:一次是在2010年两会期间，顾春丽带领鞍山市政府班子参观东方花园公司总部；2010年3月18日，顾春丽在鞍山市接待了何一行。

对于该公司在没有当地政府招标的情况下赢得一笔大订单，东方花园当时解释说，这是一个公司董事长亲自与各地市长或县长谈话的项目，是一个b-t项目，不需要招标。所谓的b-t项目是建造-转让。该项目由项目业主出资，政府分批向项目业主支付资金。

事实上，这种解释很难成立。来自江西的业内人士徐凌云(音)经常参与b-t项目，他告诉《投资者新闻》(Investor News)，事实上，即便是b-t项目也必须通过招标，因为b-t项目需要项目建设方支付项目费用，这实际上排挤了许多实力较弱的竞争对手。

值得注意的是，2017年3月，参与帮助何赢得“大订单”的官员顾春礼被判处有期徒刑12年。法院认定，顾春丽在沈阳市委常委、铁西区委书记、沈阳经济技术开发区管委会主任、鞍山市市长、鞍山市委书记、吉林省副省长任职期间，累计积累人民币4365万元以上。

资产质量严重恶化

截至2019年3月底，东方花园存货资产达到149.31亿元，占总资产的36.03%，占净资产的117.31%。

根据公司财务报告，东方花园的收入按完工百分比法确认。由于公司承担的传统项目通常由政府财政资金投资，结算系统复杂，结算过程和时间相对较高。结算的一般过程需要3-6个月，而工程的最终结算需要经过监理人审核、第三方审核、财务部门审核确认等。整个结算周期从六个月持续到一年，导致客户结算与公司收入确认金额存在差异。

以2018年为例，公司当年重大项目累计收入77.38亿元，累计结算43.29亿元，存货(即差额)34.09亿元。这意味着东方花园的存货已经基本完成，但尚未结算。

然而，这些存货存在减值风险。东方花园表示，由于当地政府的财政压力，存货结算延迟存在潜在的损失风险。截至2018年底，东方花园项目累计存货跌价4657.21万元。此外，如果公司的ppp项目面临大规模的重新签约，其库存可能会面临严重萎缩。

此外，东方花园还存在严重的债务融资问题。2018年，经过众多民营企业的上市，如神武环保(300156)、福贵园、凯蒂生态等。债券市场最受关注的热点是东方花园的“最差债券发行案例”。

2018年5月21日，东方花园宣布将发行10亿元公司债券，最终仅募集到5000万元。在这位分析师看来，ppp明星企业成了一家有争议的舆论上市公司，它借新债还旧债。

根据《经济观察报》的一篇报道，一家城市商业银行的一位高管表示，当时私营企业在债券市场上受到冲击，金融机构采取了“一刀切”的方法来规避风险。避免踩雷是当时债券市场机构投资者的主要要求。他们只投资aaa级的国有企业债券。东方花园是唯一一家aa+级的上市民营企业。

发债受挫后，股价连续四个交易日下跌近20%，市值缩水约100亿元，停牌迫在眉睫...东方花园遭遇上市以来最大的危机。与此同时，董事长何一度被推到风口浪尖。

2018年12月，何、将东方花园5%的股份转让给北京市朝阳区国有资产监督管理委员会盈润惠民基金管理中心。从转让中获得的部分资金被借给东方花园，以补充营运资金。今年6月，东方花园还向何提出了延长贷款期限的申请。

今年2月12日，上海清算所宣布2019年2月12日为东方花园2018年第二只短期融资券的支付日。截至目前，东方花园支付的利息和付款款尚未全部收到。东方花园回复，由于财务人员操作失误，未能及时向上海清算所支付3000万元利息。

“无捐赠”帝国？

据《公益时报》消息，自2015年宣布减持和捐赠上市公司东方花园股份7630万股以来，何连续三年几乎每年都有10亿元的大额捐赠承诺，且逐年递增。；2015-2017年三年累计承诺捐赠金额可能超过180亿元；

1.2015年9月，何承诺以减持股份的方式向基金会捐赠其持有的上市公司东方花园7630万股股份。目前，该股市值为13.82亿元(按2018年2月的股价计算)，当时股价约为29亿元。

2.2016年8月，宣布未来5-8年将向阿拉善种子基金会捐赠1亿元人民币，支持后者的“飞鸟”专项基金。目前，该项目已实施第三年，总拨款1500万元。

3.在2016年11月联合国气候大会现场，何宣布，公益基金会将投资10亿美元(相当于68亿元人民币)用于可持续发展，同时将投资1500万美元(约1亿元人民币)设立种子基金，支持气候变化和应对可持续发展，这也是《巴黎协定》生效后首个以全球气候治理为重点的民间公益投资。

4.2017年，何宣布将与中国企业家穆兰辉共同发起木兰公益联盟，并承诺捐赠3亿元支持女性创业。

5.2017年10月，何在iucn世界自然保护联盟会议上宣布，未来7年将通过公益基金会投资15亿美元(约100亿元人民币)维护生物多样性；与此同时，北京乔女公益基金会与世界最大的大型猫科动物保护组织panthera签署合作协议，并承诺提前投资2000万美元(相当于1.33亿元人民币)在全球建立10个大型猫科动物种群保护点。

2017年，何没有进入2016年胡润慈善榜，仅次于何位列2016年胡润慈善榜第三名(当时股价为29亿元，但2018年2月价值13.82亿元)。按照惯例，从2016年4月1日至2017年3月31日，胡润慈善榜将统计现金捐赠、现金相关捐赠和合法有效的承诺捐赠。

如果2017年胡润慈善榜认可何乔女在2016年11月的联合国摩洛哥会议上捐赠的10亿美元，那么何乔女应该在榜单的首位。2018年，胡润慈善榜何重新上榜，排名第16位，理由是何“以自己的名义从北京木兰会公益基金会捐赠1.2亿元支持贫困女性创业和就业；为“阿拉善飞禽工程”捐款1000万元。在自然保护联盟世界自然保护联盟会议上宣布的15亿美元的捐赠不包括在内。

也就是说，在贺至少有170亿的捐款，但是还没有找到这两笔捐款的收款人。北京宇恒律师事务所的王高峰告诉时代财经，“如果你找不到捐赠者，那只是口头承诺，没有实质意义。”

此外，一位知情人士告诉时代财经，“他们的人员已经改变，新的联系人还不知道。”

乔女最大的捐赠承诺发生在2017年10月。当时，何并未透露拟投资15亿美元的来源。然而，2015年9月，何首次公开承诺将个人持有的7630万股股东花园股份(2015年8月价值29.27亿元，目前市值4.5亿元)以个人股减持后的现金形式捐赠给基金会。

根据东方花园7月30日的公告，转让5%股权后，何的持股比例将降至39.13%，何不会成为东方花园的实际控制人。时代财经粗略估计，其股票价值将降至61.83亿元。

值得注意的是，何乔女夫妇已经以股权质押的方式兑现了。根据财务报告，截至2019年3月底，和他的妻子已质押公司股份11.83亿股，占其持股比例的99.9%。

另一方面，对于今天的东方园林和何，那些曾经的“老赖”，估计这三笔捐款会差得很远。

来源：烟台新闻